投资者看好再保险 国际资本涌向该市场

    国际三大信用评级机构之一的标准普尔日前发布报告称，由于投资者看好再保险目前的可观回报，国际资本市场的一些资金开始以创建再保险公司（通常以对冲基金为背景）、设立附属再保险公司及增持巨灾债券等方式流入再保险市场。

　　这份主题为“全球财产再保险业趋势：尽管2011年因灾受损，仍保持强劲发展”的报告显示，尽管近10年的巨灾和经济动荡使全球再保险业面临挑战，但凭借雄厚的资本、出色的企业风险管理能力和保守的投资策略，全球再保险业2011年确保了整体盈利。上述优势使再保险公司能够更好地适应发展环境的变化，也是国际资本开始持续涌入再保险市场的考虑因素。

　　从对冲基金到养老系统，来自全球各地的投资者期望通过投资再保险增加回报，同时，期望通过投资规避股市和债市动荡的风险。2011年巨灾造成1160亿美元的保险损失后，投资者希望从巨灾再保险定价走高中获益。

　　“当费率攀升，有利可图时，投资者想要涉足这个市场。”美国Goldberg Segalla律师事务所保险法律事务伦敦办事处负责人克利弗·欧康尼尔解释道。他说，他们之所以被吸引，不仅是看中高额回报，还出于对抵御欧美经济低增长风险的考虑。也正因为如此，近半年来，一些对冲基金行业的知名经理人开始通过建立再保险公司，直接进入再保险市场，在以自有资本承担风险的同时，期待从中获利。这类资本应该是最先流入再保险市场的。

　　此外，越来越多的保守投资者，如养老基金，对巨灾债券的需求变得更加旺盛。“你会发现，许多养老金开始涉足巨灾债券，这个‘蛋糕’将越来越大。确实，这是个投钱的好地方。”全球对冲基金咨询公司（GHFA）首席执行官安德鲁·施耐德表示。

　　总体上，标准普尔认为，相对于其信用级别来说，全球再保险业所持有的资本有过之而无不及。但是，由于2011年巨灾损失严重，加上通过分红和回购股份，向股东返还资金，导致一些再保险公司的资本有所消减。