能力圈是股神沃伦·巴菲特在他的老师本杰明·格雷厄姆的理论体系基础之上对价值投资理论做出的进一步扩展。首次提出是在1998年的致股东的信中,在此后的信中陆陆续续对此概念做出补充和完善,并最终与部分所有权、市场先生以及安全边际等理念一起,构成价值投资的基石理论。
巴菲特和芒格名言:知道自己的能力圈比能力圈本身更重要,做自己能力范围之内的事情。
对于能力圈,并没有一个准确的教科书式的定义。通常被顾名思义地认为,投资者基于自己的能力或认为自己具备的能力所能达到的范围就是能力圈。由此,投资者应该在自己的能力圈范围之内寻找投资机会,而不应觊觎能力圈之外的投机机会。
事实上,对于投资者而言,最重要的不是能力圈范围的大小,而是如何能够确定能力圈的边界所在,知道自己的能力圈有多大往往比自己能力圈有多大要重要的多。
能力圈的概念简单易懂,但在实际投资实践过程中,最怕投资者把“概率结果”、“投机结果”等同于“能力圈结果”。
投资是一场修行,其实就是不断构建和完善自己的能力圈的过程。对于权益类投资的能力圈,我们认为应该基于以下几个原则:
1、投资人应该有足够丰富的知识储备。
投资者面对的是整个资本市场,其实就是整个社会经济运行的整体,因此需要投资者有足够丰富的知识储备,才能够让我们更好的理解社会运行的内在规律,从而做出长期来看具有远见卓识的投资决策。
但丰富的知识储备并不意味着必须成为某个领域的技术专家才能做好投资,正如泰格伍兹可能无法精确地写出牛顿力学三大定律的公式也能打好高尔夫球一样,我们相信在投资的世界里,绝大部分的问题都可以凭借常识来判断。
2、依据自身经验的积累。
每个人都是独立的,没有一个通用的模式是适用于每个人的,正如基于相同的价值投资理念也可以选出全然不同的投资组合一样,每个投资者都应该根据自己的人生经历、思维特点,打造适合自己的能力圈。
3、持续完善。
能力圈不是一成不变的,应该坚持持续的打磨和完善。在既有的能力圈范围内,要持续总结成功的经验和失败的教训。成功的要坚持,失败的要适时调整。当外部条件发生变化时,当前的能力圈也要及时适应变化。
当然,成功勤勉的投资者也一定不会吝惜于把时间精力用于拓展自己的能力圈。基于自己已有的体系不断深入到新的领域,汲取新的知识,扩展能力圈的边界。同时也根据新获取的知识和经验反过来调整自己的既有认知。相辅相成,相反相成,持续前行。
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