每年最高省30%
随着资本市场定增火热，保险机构频频出手定增股票。据Wind资讯数据统计，截至4月25日，今年已有21家保险机构现身定增配售机构名单，合计动用资金438亿元，这一规模超去年全年保险机构投入的全部金额。
随着定增市场的爆发增长，保险机构参与定增项目的热情也在逐渐升温。2014年，保险机构参与的定增项目为165个，总投入368亿元，2015年，保险机构参与的定增项目有121个，虽较2014年数量有所下降，但总投资金额上升到406亿元。
虽然从历史数据来看，多数定增项目能够持续获得超额收益。但是并非所有的保险机构在定增市场上都顺风顺水。据粗略计算，包括中国平安、前海人寿、上海人寿、百年人寿在内的15家保险机构定增项目按解禁期股价或截至4月22日股价计算，均出现浮亏现象。
2016年平安、泰康出手最频繁
随着保险资金投资权益类资产的比例提高，保险公司开始加大对权益类资产的配置，定向增发成为重要的选择。
具体来看，今年以来，平安资产管理有限责任公司(简称“平安资管”)、泰康资产管理有限责任公司(简称“泰康资产”)出手最频繁，分别现身定增配售机构8次，投入金额分别达119亿元、33亿元，软件、信息、公共建设等成为两保险机构投资的主要行业。
从投资金额来看，前三名分别是平安资产、阳光人寿和前海人寿，分别为119亿元、100亿元、40亿元，这三大保险机构定增的11家公司分属于公共事业、软件等六大行业。
2015年天安人寿成绩亮眼
从历史数据来看，定增项目通常能持续获得超额收益。
财通基金定增研究中心发布的定增研究报告数据显示，在2011年到2015年定增实施较多的年份，定增市场平均绝对收益率约为47.16%，相对沪深300指数，定增平均相对收益率为40.74%，超额收益显著。
根据统计，两年来，保险机构参与的定增项目中约76.2%的项目出现了浮盈。
以参与项目最多的国华人寿为例，两年共参与了40家公司的定增。如按当前股价(截至4.22)计算，公司2015年参与的25个项目中仅6个出现浮亏，盈利总额达29.66亿元;2014年的15次定增实现了42.08亿元的浮盈，表现总体较好。
国华人寿在资本市场上频繁出手定增项目，与其领头人刘益谦的投资理念一脉相承，刘益谦被誉为“定增大王”，深谙定向增发、股票质押门道，看准的投资一向下手利落，获益也相当可观。
值得一提的是，去年成绩最好的是天安人寿，公司仅参与了绿景控股一个项目的定增，发行价格为10.89元/股，截至今年4月22日，绿景控股最新股价为24.45元，浮盈高达31.13亿元，堪称2015年保险机构中最赚钱的定增项目。
而天安财险在定增投资方面的表现也可圈可点，其2015年定增的5家公司中，仅中国铝业一家实现浮亏，定增总浮盈仍超10亿元。
中国平安定增项目多亏损
由于不同的保险公司投资能力强弱有别，导致定增收益也是天上地下。
两年以来，保险机构参与的286家定增项目中，共68家出现浮亏。这其中，中国平安参与的定增项目出现的亏损最多，为12.93亿元，其次分别是国华人寿、华夏人寿、前海人寿、平安人寿，分别亏损8.46亿元、5.86亿元、5.68亿元、4.10亿元。具体来看，中国平安亏损的主要源于平安银行的定增项目，不过这一笔是公司的战略投资，不能以短期的成绩来衡量。国华人寿亏损则来自北部湾港、广汇汽车、海特高新等7个定增项目。亏损的定增项目行业分布较为广泛，但总体来说，矿业定增项目的亏损概率较大。
如果按照投资收益来看，按照截至4月22日股价计算，2015年参与的定增项目中，平安养老、前海人寿、长江养老、上海人寿等多家险资总成绩出现浮亏。对此，上海人寿表示，公司2015年参与定增的上海电气项目，是一项长期价值投资，关注的是上海电气的发展前景，而短期内股价波动是正常的，不影响公司长期投资战略。
此外，随着解禁日期的到来，大部分2014年险资定增项目确切收益已尘埃落定，据统计，若以解禁日股价计算，民生人寿、百年人寿、国寿财险、泰康人寿4家公司2014年定增项目分别亏损1.7亿元、0.26亿元、0.11亿元、0.06亿元，其中，民生人寿前年参与定增的杰瑞股份股价从69.98元的发行价格到解禁日的34.3元，下跌近半。
偏爱电力能源蓝筹股
由于保险资金具有长期投资、资金求稳、安全等特性，这就决定了保险公司投资更偏爱能带来稳定收益、相对安全的低估值蓝筹股。
根据Wind数据统计，今年参与定向增发的21家保险机构，参与定增的股票最多的集中在电力、能源行业，包括节能风电、宝新能源、福能股份、长江电力、东方能源、甘肃电投等定增公司。
当然，也并非所有的保险机构喜欢蓝筹股，例如，平安资产、泰康资产、国华人寿等积极的投资机构，他们更青睐具备高成长性的股票。
例如，平安资产投资的项目分别为福能股份、国药一致、华域汽车、久远银海、凯利泰、胜利股份、网宿科技、长江电力，8家定增公司中，目前仅凯利泰净利润有所下滑。相关季报显示，凯利泰一季度净利润为0.25亿元，同比下降46.8%。胜利股份、国药一致、网宿科技3家公司一季度净利润上涨超过八成。
泰康资产也参与了网宿科技的定增项目，此外，其投资的复星医药、东方能源两家公司一季度净利润同比分别增长29%、30%，完成定增后，这些公司在利润、产业布局方面均有所完善，发展空间仍然较大。
