每年最高省30%
“金融”属性已显
华资实业于去年3月11日起停牌筹划非公开发行事宜。据公司同年9月19日发布的定增预案，其将向草原糖业、郁金香投资以及九州证券设立的“九州增发二期”集合资产管理计划、新时代证券设立的“新时代华资实业定增1号”集合资产管理计划、“前海金鹰粤通36号”专项资产管理计划、“中信信诚·华实金融投资1号”专项资产管理计划等六方，以每股9.14元的价格，合计发行34.66亿股，募集资金316.8亿元。上述募资在扣除发行费用后，将全部用于对华夏保险进行增资。增资完成后，公司将持有华夏保险近51%股权，华夏保险成为公司的控股子公司，此次非公开发行构成重大资产重组，但不会导致上市公司实际控制人发生变化。由于草原糖业为公司控股股东，且华资实业部分董监高人员参与认购新时代证券资管计划，而华夏保险部分高管参与认购九州证券资计划，本次发行亦构成关联交易。
通过此次重组，以制糖为主业的华资实业将在布局金融行业方面迈出一大步。事实上，由于行业景气低迷，华资实业当前主营的盈利能力乏善可陈。公司2015年年报显示，全年实现营业收入3277万元，下滑88%，其中制糖业务贡献的营收为2789万元，对应毛利率为-5.44%，而公司的净利润则为1.48亿元，主要来源于投资收益(达2.74亿元)。2015年期末，华资实业持有华夏银行7056万股，占其注册资本的0.66%;持有恒泰证券3.08亿股，占其总股本的11.83%。公司2015年从上述两家参股公司获得的投资收益分别为2558万元和2.01亿元，“金融”属性已有所显露。
而此次若能完成对华夏保险的增资，华资实业将实现在证券、银行和保险三大金融板块的布局。
华夏保险财务数据良好
值得一提的是，在华资实业今日公布的修订后的定增方案中，还更新了华夏保险的财务数据。2013至2015年度，华夏保险实现的营业收入分别为60.6亿、116亿和276亿元，其中投资收益分别为21.7亿、72亿和185亿元，占营业收入的比重分别为35.8%、62.2%和67%，是华夏保险营业收入的主要来源。公告称，投资收益较高主要是因为华夏保险积极开拓其万能险产品销售、总投资资产规模大幅增加。
同时，由于2013、2014年华夏保险正处于保险业务的开拓期，对应的营业利润出现亏损。而2015年华夏保险营业利润转正，主要系该公司在继续推进万能险产品的同时，着重开发传统寿险业务，已赚保费较上年度大幅增加102%，且存续保单的规模不断增长。同时，2015年，华夏保险实现投资收益185亿元，投资收益率达8.82%，投资端表现良好。2013至2015年，华夏保险的净利润分别为-16.5亿元、11.5亿元和14.7亿元。
公告显示，华夏保险自2006年成立以来，历经多次增资，目前注册资本153亿元。大量资本金的注入，为其业务发展奠定了良好基础。然而，与行业内主要竞争对手相比，华夏保险亟需拓展融资渠道，以进一步实现资本结构优化和经营业绩提升，保持持续的市场竞争力。本次华资实业对华夏保险增资316.8亿元后，后者净资产将大幅增长，满足偿付能力监管二类标准，进而带动业务规模进一步扩张，提升行业竞争力。
公告同时称，上述定增事项尚需获得证监会核准，公司将按照要求及时向证监会报送反馈意见回复材料。
