业绩向好助保险股崛起 保费呈现高增长

沃保整理
2016-02-23
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2月22日,保险股集体爆发,保险板块涨幅逾7%。中国人寿封涨停板,新华保险、中国太保和中国平安涨幅分别为5.97%、3.6%、3.51%。机构认为,保险板块崛起主要受益于2015年和2016年1月份保费收入增长超预期。2015年保险行业较为景气,而2016年行业将受到代理人增员放缓和资产配置难度加大的双重压力,利差收窄可能性较大。不过,市场对利差收窄和利差损风险已有充分反映,悲观预期或改善。在低息环境下,保险产品吸引力增强,保单销售持续好转,个险新单保费和新业务价值增速仍较高。

保费呈现高增长

日前,上市险企已公布1月份保费收入数据。新华、太保、平安和人寿分别实现保费收入216.7亿元、258.64亿元、894亿元和1238亿元,同比分别下降25.04%、增长37.96%、增长32.31%、增长44.12%。2016年1月份全行业保费呈现整体增长态势。

海通证券预计,2015年保险行业景气度大幅回升。综合考虑业务增长、投资收益提升和产险承保利润等因素影响,预计中国人寿中国平安中国太保新华保险2015年净利润分别为345亿元、570亿元、177亿元和87亿元,同比增长8%、45%、60%和36%,EPS分别为1.23、3.12、1.95和2.79元。在业务规模上,中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险2015年个险新单保费分别增长40%、55%、60%和45%,银保新单分别增长12%、-8%、-36%和10%。

数据显示,小险企银保新单同比增长超450%,个险新单同比增长超过150%。长江证券研究报告分析,1月份保费全行业普遍高增长,但渠道差异明显。在低利率背景下,保险产品兼具收益、稳定、安全优势,预期行业个险新单同比增长超过30%,开门红主打为分红+万能。

投资收益率提升

业内人士表示,保费的高增长得益于保险产品的高收益吸引了不少资金。海通证券认为,保险资金在权益资产和另类投资配置比例大幅增加,投资收益继续提升。保险行业2015年末资金运用余额11.18万亿元,较年初增长19.8%,其中银行存款占比21.78%,债券占比34.39%,股票和证券投资基金占比15.18%,其他投资(另类投资)28.65%。另类投资收益率普遍在6%以上,有助于提升整体资产收益率水平。2015年保险行业投资收益率7.56%,为五年来最高。

2015年保险投资环境持续改善。沪深300指数全年小幅上涨,但四季度单季大幅上涨16.49%。受多次降息影响,2015年以来债券市场表现良好,中债指数全年累计上涨3.97%,其中四季度上涨2.15%。

由于2015年险企投资收益向好,保险公司的净资产季度环比增速大幅提升,较年初增长15%-20%。券商预计,中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险去年末净资产较三季度末环比变动10.09%、5.73%、7.30%和8.90%,较去年初分别增长15.77%、19.89%、16.36%和21.79%。

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