每年最高省30%
应安联集团在华寿险公司中德安联人寿的邀请，安联集团首席经济学家迈克尔·海瑟再次到访中国。
在迈克尔·海瑟看来：“中国经济并没有一些人想象的那么糟，GDP增速或许还会继续放缓，但仍能维持在6.5%的水平。与此同时，中国的寿险和非寿险业务在未来10年都将实现两位数增长，预计在5年内有望取代日本，成为仅次于美国的全球第二大保险市场。”
超低利率仍将维持“全球已经进入超低利率周期，对借款人而言是好事，对投资者来说肯定是坏事。”迈克尔·海瑟分析说，“目前，无论是工业化国家还是新兴市场，固定收益类投资的表现比较糟糕，相比之下，权益类投资的机会更多。当然，基础设施建设项目和房地产一直是比较稳定的投资。”
当然，广义来说，全球经济格局出现了工业化国家和新兴市场之间的分化。
根据安联经济研究所2016年全球经济的最新研究成果：一方面，工业化国家的经济活动依然强劲。美国的内需将企稳;得益于竞争力的提升和较低的能源价格，欧元区的经济可能会继续复苏，欧元区的实际国内生产总值(GDP)预期将增长1.7%，略高于2015年。
另一方面，出于周期性和结构性的原因，几大新兴市场国家的增长前景仍然疲弱。继巴西和俄罗斯去年出现严重衰退，安联经济研究团队预计俄罗斯的经济活动将在2016年逐渐企稳，与此相反，巴西的经济将继续急剧下滑。
“和2015年一样，今年的金融市场将主要由货币政策和主要工业化国家和新兴市场国家的经济和政治发展推动。”迈克尔·海瑟表示，“事实上，进入6月以来，全球都在关注两件事，英国退欧公投和美联储加息预期。”
关于英国退欧公投，迈克尔·海瑟有着自己的看法。事实上，就在到访中国前几天，他刚刚与退欧公投的最大推动者——英国就业和养老金大臣伊恩·邓肯·史密斯在柏林有过短暂的交流与会面。
“尽管史密斯的语言极富感染力，但我仍然坚信英国不会退出欧盟。”迈克尔·海瑟认为，“退欧对于当下的英国没有足够的利益驱动，也不会对劳工政策和移民政策产生任何影响。更重要的是，一旦退欧，意味着它将与所有的贸易伙伴重新谈判，这显然不利于英国经济的复苏。”
不过，迈克尔·海瑟开玩笑地说：“当然，最终的投票结果还取决于英国的天气。要知道，如果投票当天阳光明媚，英国人可能都去海滩度假了;如果阴雨绵绵，他们可能更愿意走几步路去投票站。毕竟还有20%的中间派仍在犹豫，不确定因素还很多。但是，可以肯定的是，如果英国真的退出欧盟，那么对于英国和整个欧盟经济都会造成不小的冲击。”
至于美联储的加息预期，迈克尔·海瑟坦言：“这件事对新兴市场的影响尤为重大，预计美联储7月加息的可能性很大。目前，美国国内经济的表现已经给了美联储充分的加息理由，无论是失业率、通胀数据都已达到或接近美联储预期，完全可以终结长达数年的宽松货币政策。”
相比之下，欧洲央行预计会在较长一段时间内将关键利率维持在非常低的水平。安联经济研究所分析指出，欧洲央行在今年年底前不会缩减其非传统刺激措施。
中国面临结构调整
与欧美经济的不确定相比，中国经济正处在艰难的结构性调整过程中。
不过，在迈克尔·海瑟眼中：“中国经济并没有那么糟糕。当前，中国正面临一些宏观经济失衡，这些失衡主要源自中国之前的增长模式。这些失衡的负面影响可能在转型期损害到中国的经济发展，但并不消极。”
“鉴于中国政府和央行能使用的经济政策工具，我们预计中国政府能够稳定经济发展，防止增长出现大幅减速。”迈克尔·海瑟进一步指出，“此外，中国私人消费的趋势让我们对中国的短期前景充满信心。更重要的是，中国的服务行业目前占整体经济的近57%(2001年仅为41%)，且市场情绪仍然正面。”
根据安联经济研究团队的分析：中国经济发展势头进一步放缓几乎是不可避免的，预计今年的实际GDP增长将从去年的6.9%放缓至6.5%。
在谈及中国股市时，迈克尔·海瑟指出，中国股市与中国经济的基本面基本“脱钩”，很难判断是否已经跌倒谷底，但是，纯粹从估值看，目前，中国股市已经到了基本面可以支撑的位置，未来较长一段时间内会出现反弹。
另一个值得关注的是人民币汇率。在迈克尔·海瑟看来：“人民币会进一步贬值，但缓和的贬值有利于中国经济可持续的发展。国际上，有一些声音说，人民币应该"盯住"美元，我并不认同。"盯住"美元的结果可能会导致外汇储备的大幅缩水，这显然没有必要。当前，中国政府通过货币政策调结构的做法远比过度运用财政政策来得明智。”
保险业挑战在加剧
作为欧洲最大的保险集团首席经济学家，迈克尔·海瑟自然不能回避保险市场。他坦言：“全球保险业尤其是欧洲保险业正面临巨大挑战，一方面，经济增速进一步放缓，另一方面，超低利率环境对保险公司资产端造成较大压力。为此，保险业不得不对自身的产品和运营做出调整。目前，投资连接产品在欧洲市场逐渐走俏。”
相比之下，财产险公司的日子要好过些。迈克尔·海瑟说：“虽然竞争激烈，但财产险的盈利状况比较稳定。2015年，全球尤其是欧洲市场并没有发生较大的巨灾赔付。尽管这几个月欧洲遭遇了超强厄尔尼诺现象的侵袭，但财产险总体风险仍在可控范围内。”
与欧美市场形成鲜明对比，中国保险业的发展令人艳羡。
根据安联经济研究所的数据：2015年，由于寿险市场强劲复苏，寿险保费增长21.5%，非寿险保费增长11.4%，中国保险市场总规模按总承保保费(剔除健康险)计算，继续领先英国，排在全球第三，仅次于美国和日本。
“由于中国经济增长放缓，我们预计未来十年的市场发展将略慢于过去的十年。经济发展对非寿险的影响大于寿险，中国寿险业还将受益于老龄化人口不断增长的私人养老需求。”迈克尔·海瑟分析指出。
与此同时，由于人均保险支出明显低于马来西亚和泰国，中国仍有积压的保险需求，因此，迈尔克·海瑟预计，“中国寿险和非寿险业在未来十年都将实现两位数的增长，保险市场平均增速将达到12%。在此背景下，中国将在五年内取代日本成为仅次于美国的世界第二大保险市场。”
