社保基金投资地方政府债 有利于规范地方政府融资

目前社保基金债券投资范围已扩展到了地方政府债券，而且企业债和地方政府债券投资比例从10%提高到了20%。

有分析人士测算，目前社保基金最多可以拿出3000亿元来购买企业债和地方政府债。除了社保基金外，如果将企业年金、住房公积金、保险资金等投资企业债和地方政府债按20%的比例计算，将有近1万亿元资金可用于地方债投资。

“目前社保基金想要在股票市场进行大刀阔斧般投资比较困难，而进入债券市场，可以使得持有资产更多样化，可以控制风险。同时，可以填补地方政府的资金缺口，有助于经济社会发展。”中央财经大学教授谭云明表示。

2016年地方债额度由新增债券额度和置换债券额度构成。从中央经济工作会议及财政部部长楼继伟近期的表态来看，2016年新增债券和置换债券的发行规模都将扩大。

光大证券认为，2016年地方债发行规模将进一步扩大，考虑到在三年内完成存量债务置换，全年地方债发行额可能在5万亿元至6万亿元。中金公司认为，2016年地方会加大置换规模。2015年年底地方政府债务还有11.2万亿元存量债务要置换，三年置换完，年均置换规模达到3.7万亿元，再加上地方政府新增债务规模，2016年地方政府债券发行量能达到4.5万亿元-5万亿元。