上市险企冷对优先股开闸

　　导读：近日保监会下发征求意见稿，拟通过优先股发行为险企融资再开新渠道。这意味着，继银行发行优先股破冰之后，保险公司发行优先股也有望于近日开闸。

　　据悉，不少险企的偿付能力近年来屡屡“告急”，优先股若开闸无疑将增加险企融资途径。不过由于条件并不容易达到，且考虑成本问题，险企对优先股发行的积极性仍待观察。

　　上市险企暂时需求不大

　　不过对于上市险企而言，不少机构认为，虽然优先股将开闸，但上市险企不会马上有发行动作。因为从上市保险公司2014年的中报数据看，上市险企目前均还有较大的发行次级债的额度。

　　方正证券分析师童楠认为，对于上市公司而言，截至2014年中期，偿付能力充足率偏低且没有明确资本补充动作的仅有平安产险，但目前平安产险仍然还有76亿元次级债发行的额度。并且，目前上市险企的次级债利率相对于优先股股息率稍有优势，因此预计现阶段上市险企对优先股较难有需求。

　　国泰君安证券也认为，对险企开放优先股发行权将利好上市险企，但由于资本市场好转和给付期的影响，预计上市险企不会马上发行。

　　相反，中小型非上市保险公司可能受益明显，尤其是寿险公司盈利的长周期性极大制约了原始股东的注资热情，在保监会加强偿付能力管理的背景下，中小险企的资本补充需求常在，并且通过发行优先股，既可以满足融资需求，也不会影响各股东的持股比例，因此对中小企业吸引力较大。