每年最高省30%
导读：8月20日下午，中国平安在上海和香港两地同时举行2014年中期业绩发布会。平安首席保险业务执行官李源祥认为，在中国的保险行业，代理人渠道在目前和未来都会是最重要的一个渠道。中国平安专注发展代理人队伍，未来目标是个险人数保持年均10%的稳步增长。
李源祥称，保险新 “国十条”提高了保险业的定位，是促进行业健康持续发展的重要支持，平安在一些业务增长点上已积极布局。同时，预计行业总保费收入平均增长可达15%，保险行业释放空间大。今年上半年，平安代理人已经达到60.8万人。
代理人突破60万人
李源祥表示，平安自发展寿险以来，一直投入大量资源发展代理人的渠道，对于代理人在业务中发挥的重要作用，代理人贡献寿险新业务85%以上，贡献财产险新业务15%，信用卡发卡量38%，寿险佣金收入稳步提升。
值得一提的是，今年上半年，平安代理人达到60.8万人，较年初增长9.1%。代理人首年规模保费人均每月为8110元，代理人个险新保单件数保持每月1.1件。
从寿险业务渠道来看，个人寿险规模保费占比88.59%，银行渠道保费规模占比7%。但今年上半年，银行渠道规模保费提升显著，银保规模为104.27亿元，同比上升55.9%。
受到银保新规影响，今年上半年，平安个人新业务价值增长16.7%，但新业务价值率受银保渠道产品结构影响下降33.1%。寿险公司在一季度加大银保渠道销售力度，而这些银保产品的内含价值低拖累新业务价值率。平安高管表示，未来平安在个险将持续推动保障产品的销售。
在产险业务方面，李源祥表示，由于加强理赔管理，赔付率较相对去年同期的60.2%下降至今年上半年的58.3%。但他也指出，受台风、暴雨等季节性因素影响，下半年的赔付率一般会高于上半年。平安产险今年上半年的综合成本率为94.4%，较去年同期下降1.1个百分点。
股价低迷计提减值
今年上半年，平安实现年化净投资收益率同比提高0.2个百分点，为5.0%。但年化总投资收益率4.3%，同比下降0.6个百分点。
平安半年报对此的解释是，按会计政策要求计提的保险资金组合可供出售金融资产减值，由去年上半年的10.52亿元大幅增加至2014年同期的76.08亿元，其中二季度计提减值损失额度为45.12亿元。
平安副总经理兼首席财务官姚波表示，受到上半年金融股、银行股低迷的影响，一季度、二季度都计提了较大的减值损失。但他认为，这也因此释放了减值压力。
姚波还表示，平安加大了固定收益类投资，提升相关业务的收益率。
在投资结构方面，今年上半年，定期存款占比下降，债权计划投资占比提升2个百分点。债权投资计划占比由2013年末的6.2%升至8.2%，金额增加341.86亿元。此外，理财产品投资金额较去年年末增加近一倍至600.72亿元。
对于债权投资计划及相关联的房地产投资，平安首席投资执行官陈德贤表示，平安的房地产投资信用评级高，主要集中于一线及二线城市，且有抵押、有增信担保。
此外，今年初保监会宣布将开启险资历史存量保单投资蓝筹股，业内认为该项政策对中国平安影响较大。对于是否已有这部分险资流入股市，陈德贤表示，目前平安对这一政策细节还在内部处理中。
保费步入增长通道
从已经发布的券商研报来看，虽然对保险股受益程度等方面看法不同，但券商分析师几乎一致认为，新“国十条”将助推上市保险公司业务升级，估值提升路径也将开启。
长江证券认为，在险种方面，医疗健康险将是政策首要突破和受益的领域。截至6月底，健康险保费收入占比已经从年初的7.3%提升至11.4%，达到历史新高。新“国十条”政策支持内容涵盖大病医保、税延政策、健康险税收优惠、保险发展养老健康产业等，医疗健康险将迎来利好，成为未来保费收入的重要增量。
银河证券认为，新“国十条”全面利好行业发展，预计未来6-7年行业平均收入增速将大幅超于过去几年的平均值，险资运用有望得到进一步松绑，而递延税养老保险也有望加速推出。对A股保险板块而言，资产端受益于政策松绑有望在投资收益率方面创下新高，负债端则受益于各类信托及理财产品吸引力的下降使产品更具吸引力而进入保费增长通道。
平安证券建议，在标的选择上，把握受益创新、估值较低及业绩显著反转个股的机会，可关注综合类保险公司和综合金融业务出众的保险集团。
