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导读：短短十天时间，正德人寿上演的关于与监管层偿付能力争端的“闹剧”令业界震动。在此之前，除了因拥有豪华高管阵容、不断上演股东纠葛等戏码外，此次正德人寿被暂停新业务后的态度，也令业界大为不解。
6月19日，保监会对正德人寿的股东、董事、监事、高管通报了保监会对该公司现场检查、偿付能力及其他情况。保监会表示：“对包括正德人寿在内的任何保险主体，如因违法违规都将采取一视同仁的监管措施，并不会因公司规模大小、资本属性不同、股东之间是否有矛盾等，而采取不同的监管态度和监管措施。”
据知情人士透露，这次“闹剧”主要缘于正德人寿在偿付能力和监管层的分歧上，背后则是由来已久的股东矛盾。而解决问题的唯一途径——达成股东一致意见并增资，在该人士看来难上加难。
偿付能力“闹剧”
截至6月18日，正德人寿已三次“喊话”监管层。6月4日，正德人寿收到保监会监管函。监管函显示，正德人寿报送的一季度末偿付能力充足率为182.7%。但根据保监会现场检查情况，正德人寿在土地使用权的交易以及相应的会计处理中，通过“政府补贴资金”和“其他应收款”项目虚增实际资本。
根据保监会对偿付能力不足类公司的监管办法，正德人寿的保险业务、投资等方面要受到监管限制。对此，正德人寿并未选择第一时间和监管层沟通，而是坚持自己偿付能力不存在问题。在三次“喊话”中，正德人寿两次强调，其偿付能力充足率符合监管要求。
正德人寿第一次“喊话”称：“虽然我们感到十分震惊、委屈和不解，但对于行业监管机构的决定，我们不得不重视并贯彻执行，加班加点于星期天（6月8日）召开了全系统紧急会议”。
随后，6月13日晚，正德人寿第二次“喊话”称：“自己是个负责任的公司，正德人寿的股东都是有担当的好股东。现在，因为监管函的公开发布已经引起保民和整个社会的震荡，有了退保挤兑等群体性事件发生的苗头，必须采取紧急措施平抑危机防范动乱的发生。不管目前公司的偿付能力是182.7%还是-87%，只有通过扩充资本使公司早日恢复正常经营，才能使保民和监管部门放心；只有全体股东团结一致增资扩股，公司才能共渡难关转危为安。”
而保监会6月19日亦明确指出了正德人寿在虚增资本上的两个违规之举。保监会相关人士指出：“一是根据会计准则的有关规定，与资产相关的政府补贴不得计入当期损益，而应计入递延收益，正德人寿在2011年至2012年共收到地方政府12.8亿元的基础设施建设补贴资金，属于与资产相关的政府补贴，应该计入递延收益，但公司违规将其全额计入营业外收入，虚增了实际资本12.8亿元。”
“二是根据现行偿付能力规定，账龄超过12个月的其他应收款为非认可资产，正德人寿违规将账龄超过12个月的15.3亿元的其他应收账款按照80%的比例计入认可资产，虚增了实际资本12.24亿。扣除这两部分后，得出其实际偿付能力为-87.08%，属于偿付能力不足类公司。”
上述人士还表示，在出现问题的情况下，正德人寿并未选择增资，而是用违规的会计处理方法来进行掩盖。而根据监管规定，现在正德人寿只能重新回到股东增资这条路上来才能解决问题。
增资路漫漫
对于解决问题的唯一途径——增资这一举动，正德人寿曾发布公告称：“股东提出了通过增资方式扩充资本金30亿元的提升偿付能力方案，计划五家股东各增资6亿元，使公司总股本从现在的20亿元增至50亿元人民币，从而增强公司资本实力和提升偿付能力，快速防范和化解因执行监管函而可能造成的风险危机。”
戏剧性的一幕是，监管层当时提的要求是董事会和股东大会提出审议决策事项，但一直没有见到可决策事项的出炉。而据《第一财经日报》记者了解，即便是6月19日当日，股东之间离达成这一和谐局面的共识仍有距离。
正德人寿称，在保监会限期内通过股东增资等方式改善偿付能力充足率是不可能完成的任务，因为到现在正德人寿仍受保监会监管限制，不被允许召开董事会、股东大会。
而实际情况是，保监会相关人士指出，保监会并未限制正德人寿不能召开董事会或股东会，而是从2013年10月进行现场检查后，现场检查小组向正德人寿下发书面通知，要求其上报每次召开董事会、股东会的具体议程。但正德人寿多次提出召开股东会的需求，却并不说明会议议程或内容。
保监会强调，正德人寿应在6月30日之前按照公司法的要求，拿出可操作的实际性方案以解决问题。正德人寿目前有5个股东，分别为美好控股集团、宁波市鄞州鸿发实业有限公司、福州天策实业有限公司、福建伟杰投资有限公司、浙江波威控股有限公司，各持有正德人寿20%的股权。股东矛盾一直是多方关注的焦点。
2011年2月，正德人寿原始股东之一的五环氨纶实业集团（现百岁堂控股集团）声称在其不知情的情况下，保监会将其持有的20%正德人寿的股权以零元转让，为讨回股权，便将保监会告上法庭。
随后，正德人寿亦没有消停，2013年，正德人寿又发生股东派遣总裁任职半年被免事件。2013年1月，杉杉投资控股有限公司的控股子公司宁波市鄞州鸿发实业有限公司受让了浙江凌达实业有限公司所持正德人寿的20%股份，成为正德人寿股东之一。
2013年3月，杉杉品牌创始人郑永刚出任正德人寿副董事长，同年4月出任公司总裁一职。但好景不长，正德人寿在2013年10月9日宣布免去郑永刚的首席运营官（COO）职务，并暂停其总裁职务。今年4月19日，正德人寿再度发布消息称：“正德人寿党委免去郑永刚同志党委副书记职务。”
