3000亿国债现券在手 险资静待国债期货细则

沃保整理
2013-07-21
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【编者按】目前已有保险公司开始国债期货的准备工作,另据报道称保监会已原则同意保险资金参与国债期货。虽然细则、时间表都仍未定,但险资对国债期货的兴趣盎然。在国债期货的“开闸”上,保险资金似乎也保持着一贯审慎的态度。在证券、基金、银行之后,险资在参与国债期货的进程上终于准备迈步。 在国债期货推出之前,与商业银行一样,保险机构持有国债现券的目的主要也是优化投资组合结构,获取持有到

  【编者按】目前已有保险公司开始国债期货的准备工作,另据报道称保监会已原则同意保险资金参与国债期货。虽然细则、时间表都仍未定,但险资对国债期货的兴趣盎然。

  在国债期货的“开闸”上,保险资金似乎也保持着一贯审慎的态度。在证券、基金、银行之后,险资在参与国债期货的进程上终于准备迈步。
 
  在国债期货推出之前,与商业银行一样,保险机构持有国债现券的目的主要也是优化投资组合结构,获取持有到期收益,而国债期货推出之后,保险机构持有的国债现券有望被赋予更多的功能。
 
  就目前国债现券的持有结构而言,截至今年6月底,商业银行占比接近70%,保险机构占比接近4.5%,相对商业银行虽然比重较小,但保险机构却是仅次于商业银行的第二大国债现券持有人。以目前7万亿的国债现券存量计算,保险机构持有的国债现券达到3000亿元。
 
  “保险的资产管理业务有国债交易头寸,需要对冲利率风险。因为交易头寸的考核与那种一直持有到期的账户的考核是不一样的,交易头寸以利润为目标。”国元证券国债期货研究员李高锋告诉记者。
 
  目前已有保险机构开始准备递交申请方案。不过,保险资金参与国债期货的相关细则或交易指引,仍有待监管部门拟定后出台。不少保险机构人士表示,相比股指期货,国债期货的受众面更广,部分中小规模的保险机构也对此表达了浓厚的兴趣。
 
  由于保险资金的资产配置特点,相较于股指期货,国债期货的受众面更加广泛。一位保险业内分析人士表示:“国债期货可以对冲保险公司的利率风险,相比股指期货的推出能有效管理保险公司股市的风险,保险机构对于国债期货的需求似乎更高。”
 
  此前,自险资可参与股指期货交易后,对于其“进军”国债期货的消息就传言不断。而之前中国人寿入股中粮期货后,市场对险资将布局国债期货的期待更是日渐高涨。在股指期货准备上步伐较快的保险机构也被认为有望首批“进军”国债期货。
 
  去年10月,保监会出台了《保险资金参与金融衍生品交易暂行办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》,将远期、期货、期权及掉期(互换)等纳入了保险资金的投资范围,险资也因此首次获准涉猎高风险金融衍生品。
 
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