每年最高省30%
【编者按】2013年，险资与其他资产管理机构继续“逐鹿中原”。资产总额已达7.35万亿元的险资在坚守传统阵地的同时，将触角悄然伸向金融产品、不动产、基建债权计划等投资领域，进一步向综合金融发展。
保险投资将全覆盖
保监会上月披露的2012年保险投资年化收益率为3.39%，为四年来新低。上一次“低谷”出现在金融危机爆发的2008年，年化收益率3.38%。
继去年连推12项新政以后，保监会今年年初再推3项新政策，助力险资突围。险资可投资国内所有主流金融机构的类证券化产品，实现银行、信托、证券全覆盖。
自新政策密集出炉后，险资投向到底发生了怎样的“七十二变”？从保监会公布数据看，2012年全年，银行存款在险资运用中的比例占到三分之一，其他投资所占比例稳定在三分之二左右。华宝证券表示，去年保监会颁布各项投资新政之后，险资的存款和投资资产比例尚未产生结构性变化。
但是，“草色遥看近却无”，创新的“草”已抽芽。保监会数据显示，2012年投资新政“组合拳”的红利已开始释放。去年保险业增速降至个位数，但保险投资规模同比增长19.5%，偿付能力不达标的公司由5家减少到2家，产险公司首次全部达标，中国人寿、新华保险等公司实现投资浮盈。平安、泰康、新华等险企已在信托产品领域“先行先试”，去年年底泰康人寿9.68亿元认购一款优先级信托产品，成为保监会放开险资投资新政后的首单“保信合作”。四大上市险企均已将股权和不动产投资的“双牌照”收入囊中，融资压力将得到进一步缓解。
一位险企资管人士透露，随着新政实施，今年起险资配置更偏重固定收益和另类资产，投资收益、偿付能力都将保持稳定。中信证券认为，去年险资收益率较低，未来几年保险投资将多元化发展。
去年保险公司股票类投资战绩并不理想。目前包括开放性基金在内的权益类资产只占险企总资产的10%左右。一些保险公司重仓持有银行股在近期的市场复苏中赚得钵满盆满。人保集团副总裁周立群日前公开表示不打算调整目前的投资结构，“在投资资产中，超过10%的权益类配置并不算低，但在投资政策和A股市场好转的双重利好下，对未来的盈利前景充满信心。”
生命人寿已开始行动，截至1月25日通过万能H账户已分别持有金地集团和深圳市农产品股份有限公司2.42亿股和0.93亿股，分别占两家公司的5.41%和5.4957%。生命人寿称，随着多项利好新政出台，看好金融行业上游和衣食住行相关行业两个方向。
此外，股指期货也成为险资最看重的领域之一，保险系期货公司有望崛起成为继现货系、券商系和传统系后在期货业的第四股力量。1月29日，人保、平安的期货公司招标工作接近收尾，国寿、太保、太平的期指招标工作仍在进行中。此外，中国人寿出资逾2.9亿元持股35%，成为中粮期货第二大股东。这可能成为国寿未来参与国债期货和股指期货的通道。
加码基建投资
在基础设施及不动产债权计划等方面，险资已在基建方面有所行动。保监会最新数据显示，2012年全国保险资金运用余额已达6.85万亿元，其中在23个省市投资基础设施3240亿元。去年12月，险资还首次试水投资城镇一体化建设——太平资管投资11亿元于苏州工业园区镇一体化项目。
险企判断未来基建投资方面空间广阔，再加上新型城镇化进程的助推作用，无一愿拱手让出这块“蛋糕”。据券商估算，目前保险资金能够在基础设施和不动产两方面提供1.2万亿元资金。
中国人寿董事长杨明生曾表示，投资实体经济和不动产领域的收益率可达6%，远高于股市债市，国寿将进入不动产领域、基础设施等领域。太平洋保险资产管理公司总经理于业明称将更加重视国家级重点工程、大型市政项目、能源项目、交通等项目。
相关链接
