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【编者按】银监会新近下发的规范银行理财业务的通知可能降低相关产品的吸引力，投资型保险产品的资金分流压力将减轻，银行代销保险的积极性有望提高，有助于缓解保险公司保费下滑的压力。
民生证券发布的研究报告认为，利率市场化背景下的金融产品创新和投资渠道拓展，使得高收益的银行理财产品、信托产品成为保险产品的有力竞争者，也成为保险公司保费收入增速放缓的重要原因。
保监会公布的统计数据显示，去年12月保险公司保费收入同比增长14.95%。今年1-2月，保费收入同比增速持续下滑，1月仅增长6.34%，2月则负增长0.34%。
民生证券报告指出，尽管保险行业在我国取得了快速的发展，但保险需求尤其是个人保障性的保险需求仍较低。保险保费的增长在很大程度上借助于保险产品的投资收益功能。近年来，受资本市场持续低位运行影响，投资型保险产品的收益率下降，难以与收益率更高的银行理财产品、信托产品竞争。
从这个角度分析，银监会近日下发的银行理财业务新规有望缓解保险公司保费下滑的压力。有研究机构认为，银监会新规剑指相对高风险、高收益的非标准化债权资产，旨在控制银行违规贷款、打破理财产品刚性兑付预期、压缩信托公司和券商通道业务规模。
此外，业内人士表示，降低实体经济融资成本的思路将贯穿今年全年，预计管理层将进一步拓宽非银行金融机构的投资渠道，引导金融体系更大范围地发挥多元资产管理功能，激活存量资金供给，从而达到抑制资金价格的目的。如果实体经济融资成本回落，银行理财与信托产品的吸引力将有所减弱，对投资型保险产品的资金分流压力将减弱。
不过，某保险公司资深人士表示，强调保险的投资功能实际上是“误入歧途”，根本不应将保险产品与银行理财产品、信托产品相提并论。“保险业发展空间的拓展应该来自制度层面，例如实现基本社会保险和商业保险的对接。只要在这个问题上取得政策突破，保险业就会实现很大的突破性发展。” .
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